показатели банкротства организации

Первая модель прогнозирования банкротства была предложена в 1966 году Бивером.

показатели банкротства организации

Анализ банкротства предприятия

Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Данная модель основывалась на расчете финансовых коэффициентов и давала относительно точный прогноз будущего статуса фирмы, модель Бивера вызвала множество критических замечаний, но в тоже время дала огромный толчок для развития исследований в этой области. X2 — не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании. Формула модели Альтмана принимает вид: Рассчитаем индекс Альтмана по двухфакторной модели и спрогнозируем вероятность банкротства (таблица №10). Таблица №10 –

Прогнозирование банкротства предприятия X3 — прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. 1. 4. Если 2,99>Z≥2,77 – вероятность банкротства не велика от 15 до 20%; Двухфакторная модель Альтмана – это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года – 83%, что является ее достоинством. Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. При разработке собственной модели Альтман изучил финансовое положение 66 предприятий, половина из которых обанкротилась, а другая половина продолжала успешно работать. X4 — рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств. Все последующие модели можно условно разделить на три группы. Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5 (19) Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. 3. Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам. Вторая группа моделей была связана с поиском наилучших прогнозных переменных (модели Mensah, 1983, Casey-Bartczak, 1985, Gentry, 1987) и исследованием нефинансовых показателей (модели Peel, 1986, Keasy-Watson, 1987, Betts-Belhoul, 1987) и модели из третьей группы занимались поиском наиболее эффективного метода прогнозирования. Х5 — объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия. В России применение двухфакторной модели Альтмана было исследовано М.А. Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.

1. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

2. Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства — пятифакторную систему, содержащую следующие индикаторы: рентабельность активов; удельный вес заёмных средств в пассивах; коэффициент текущей ликвидности; доля чистого оборотного капитала в активах; коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам). Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая-либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный М.А. Z = -0,3877 – 1,0736 * КТЛ + 0,0579 * (ЗК/ВБ) (18) Если Z Z≥1,81 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50%; Внешним признаком банкротства является приостановление текущих платежей на срок больше трех месяцев с момента наступления даты платежа, при этом платеж должен быть не менее 100 тыс. руб. При значении Z>0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока. Исследования первой группы в значительной мере касались теоретического моделирования (модель Wilcox, 1971 и модель Santomero-Vinso, 1977). ЗК – заемный капитал; На сегодняшний день в экономический литературе упоминается четыре модели Альтмана, рассмотрим две наиболее популярные. Согласно отечественному законодательству банкротство тесно сопряжено с неплатежеспособностью, которое было детально рассмотрено ранее. ВБ – валюта баланса Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид: Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Федотовой, не был определен. где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности; В результате подсчета Z–показателя для конкретного предприятия делается заключение: Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Федотовой, которая считает, что для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель – рентабельность активов. Где X1 — оборотный капитал к сумме активов предприятия. Если Z≥2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

          ЗАДАТЬ ВОПРОС          
          ЗАПРОСИТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ